콜로케이션 회사가 임대료를 얼마나 받을지 정하는 건 전력이 아니야. 케이블 한 가닥이야.
크로스커넥트라고 불러. 한 건물 안에서 임차인의 서버랙과 다른 임차인의 서버랙을 잇는 물리 또는 가상의 패치케이블. 에퀴닉스 밋미룸에서 이 회선 하나를 설치하고 유지하는 데 드는 비용은 월 300~1,000달러야.1 별거 아닌 것 같은데, 이런 회선이 한 건물 안에 수천 개 몰려 있으면 같은 전력·같은 등급 시설이라도 kW당 임대료가 15~25% 더 붙는다는 게 업계 리서치의 분석이야.1
이 차이를 상호연결 프리미엄이라고 불러. AI 워크로드가 전력 밀도뿐 아니라 네트워크 밀도까지 콜로케이션 가격 결정 테이블에 올려놓으면서, 콜로케이션 밸류에이션에서 가장 덜 알려졌지만 가장 중요한 변수가 됐어.1
에퀴닉스가 이 게임에서 앞서 있어. 전 세계 270개 넘는 IBX 데이터센터에 크로스커넥트를 약 48만 개 깔아뒀어.1 메가와트 숫자는 다른 하이퍼스케일러 캠퍼스보다 천천히 늘었는데, 크로스커넥트 숫자는 계속 쌓인 거야.1
경쟁자 디지털리얼티는 다른 길을 택했어. 2024년 PacketFabric을 인수해서, 25개국 넘는 300개 넘는 시설에 네트워크 서비스 기능을 통째로 붙였어.1 자기 건물 안에서 크로스커넥트를 늘리는 대신, 회사를 사서 네트워크 자체를 흡수한 거지.
케이블 말고 교환소도 있어
크로스커넥트가 건물 안 연결이라면, 그 위에는 건물 밖 교환 레이어가 있어. 인터넷 익스체인지 포인트(IXP)야.
프랑크푸르트의 DE-CIX는 전 세계에서 가장 트래픽이 많은 IXP인데, 2025년 피크 처리량이 17Tbps를 넘었어. 3년 전 약 11Tbps였던 걸 감안하면 AI 학습 트래픽과 영상 스트리밍이 같이 밀어 올린 셈이야.1
이 숫자 자체보다 중요한 건 근접성이야. IXP 노드가 있는 건물에 들어가 있으면 콘텐츠 전송 네트워크나 클라우드 온램프, 지역 ISP에 제3자 트랜짓 사업자 없이 직접 연결할 수 있어. 그 차이 하나가 지연을 두 자릿수에서 1밀리초 이하로 줄이고, 반복되는 트랜짓 요금을 없애줘. 10Gbps급 트래픽을 쓰는 중견기업이라면 그 트랜짓 요금이 월 8,000~15,000달러야.1 IXP가 없는 건물에 들어간 임차인은 사실상 연결을 두 번 사는 셈이야 — 건물까지 오는 값, 그리고 건물 안에서 인터넷까지 가는 값.
왜 마진이 좋은가
크로스커넥트는 촌스러운 물건이야. 그런데 이게 데이터센터를 시장으로 바꿔.
에퀴닉스의 크로스커넥트 매출은 전체 반복 매출에서 작은 부분이지만, 업계 애널리스트들은 이 매출의 총마진을 80% 이상으로 오래 추정해왔어.1 밑에 깔린 케이블 설비의 자본 비용은 밋미룸을 지을 때 이미 다 들어갔으니까, 이미 밀집한 시설에 크로스커넥트를 하나 더 까는 건 거의 순수 증분 마진이야.
그래서 에퀴닉스와 디지털리얼티가 20년 동안 건물 안에 “네트워크 효과”를 쌓아온 거야. 네트워크가 많이 들어와 있을수록 다음 임차인에게 크로스커넥트 하나의 가치가 올라가고, 그럴수록 주변 캐비닛 공간에 매길 수 있는 임대료도 올라가. 통신사와 클라우드 온램프가 200개 들어와 있는 시설은 15개만 들어와 있는 비슷한 사양의 건물보다 kW당 유효 임대료가 확실히 높아 — 전력이나 냉각 차별화를 따지기도 전에.1 같은 매출 규모의 코어위브보다 에퀴닉스가 이익을 남긴 이유도 결국 이 밀도에서 나오는 마진과 맞닿아 있어.
케이블 아래에는 다크파이버가 있어
크로스커넥트 레이어 아래에는 다크파이버가 있어. 장기 IRU(양도불가능 사용권) 계약으로 임대하거나 매각하는, 아직 불 켜지지 않은 광케이블 용량이야.
20~50마일 거리의 캠퍼스를 잇는 메트로 다크파이버는 파이버 페어 하나에 시장 혼잡도에 따라 월 2,000~5,000달러에 임대돼. 애슈번-뉴욕이나 프랑크푸르트-암스테르담처럼 주요 허브를 잇는 20년짜리 장거리 IRU는 역사적으로 파이버 페어 하나, 라우트 1마일당 50,000~150,000달러에 가격이 매겨졌어.1
이제는 케이블도 소프트웨어로 판다
물리 크로스커넥트에서 소프트웨어 정의 연결로 옮겨간 게 지난 3년 동안 가장 큰 변화야. 기술자가 며칠씩 걸려 물리 패치케이블을 까는 대신, 임차인이 포털에서 몇 분 만에 가상 회선을 만들고 대역폭을 50Mbps에서 100Gbps까지 마음대로 조절할 수 있어.
에퀴닉스는 이 레이어를 Equinix Fabric으로 부르는데, 45개 넘는 메트로에 걸쳐 2,800개 넘는 네트워크와 3,300개 넘는 클라우드·IT 서비스 제공자를 연결해. AWS Direct Connect, 애저 ExpressRoute, 구글 클라우드 인터커넥트로 직접 온램프도 걸려 있어.1
디지털리얼티의 ServiceFabric은 PacketFabric 인수로 물려받은 네트워크 백본 위에서 돌아가는데, 자사 시설 300곳을 넘어 PacketFabric 자체 메트로·장거리 파이버망을 타고 디지털리얼티 소유가 아닌 부지까지 뻗어나가. 자기 IBX 부지 중심으로 짜인 에퀴닉스 모델과는 구조가 달라.1
두 회사 다 “네트워크가 얼마나 촘촘한가”를 파는 건 똑같은데, 그 촘촘함을 만드는 방식이 갈려. 에퀴닉스는 자기 건물 안에서 밀도를 키웠고, 디지털리얼티는 인수한 네트워크로 밀도를 빌려왔어.
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