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델로스 데이터의 1억 달러, 겨눈 곳은 엔비디아의 배선이다

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AI 데이터센터의 진짜 병목은 GPU 자체가 아니라, GPU가 데이터를 기다리며 놀고 있는 시간이라고 말하는 사람이 있어. 전 인텔 CEO 팻 겔싱어야.

델로스 데이터(Delos Data)는 2026년 9월 15일, 점점 더 다양해지는 AI 데이터센터용 네트워킹 칩과 소프트웨어를 개발하겠다며 1억 달러 이상을 투자받았다고 발표했어1. 겔싱어가 제너럴 파트너로 있는 Playground Global이 이 라운드에 참여했고2, 로이터는 델로스가 모든 가속기가 NVIDIA산이라고 가정하지 않고 여러 종류의 컴퓨트 하드웨어를 넘나들며 작동하는 네트워크를 설계하고 있다고 보도했어3.

여기서 흥미로운 건 AMD가 이 라운드에 투자자로 들어가지 않았는데도4 이 소식의 가장 큰 반사수혜 후보로 꼽힌다는 점이야. 이유는 엔비디아가 지금 시장을 지배하는 방식에 있어.

엔비디아가 강한 건 GPU가 빨라서만이 아니야. 엔비디아는 가속기·네트워킹·인터커넥트·소프트웨어를 하나로 묶은 통합 시스템을 팔아. 그래서 대규모 클러스터를 구축하는 고객 입장에서는 다른 회사 하드웨어를 섞을 이유가 별로 없어져. 이 “묶어서 파는” 구조 자체가 엔비디아의 모트(moat, 경쟁사가 쉽게 넘지 못하는 구조적 진입장벽)야.

델로스가 노리는 지점이 바로 여기야. 데이터센터가 어떤 조합의 가속기를 쓰든 경제적으로 유리한 대로 연결할 수 있어야 한다는 게 델로스의 판단이고, 겔싱어는 데이터를 기다리며 놀고 있는 컴퓨트를 자금과 에너지의 큰 낭비라고 표현했어5. 만약 이 방식이 실제로 작동하면, AMD는 굳이 델로스에 돈을 넣지 않고도 이득을 봐 — AMD 하드웨어를 다른 회사 생태계와 섞을 때 생기는 마찰이 지금까지는 엔비디아를 보호해 왔는데, 하드웨어를 가리지 않는 네트워킹이 그 마찰을 줄여줄 수 있기 때문이야.

물론 이건 아직 검증되지 않은 베팅이야. 1억 달러는 큰돈이지만, 엔비디아만큼 오래 쌓인 규모와 검증된 소프트웨어·네트워킹 제품을 상대하는 금액치고는 크지 않아. 델로스도 자신이 주장하는 성능 개선을 실제 상용 배치에서 증명해야 하는 숙제가 남아 있어.

이 소식이 나온 시점에 헤지펀드들의 포지션도 눈에 띄어. 인사이더 몽키 집계로 2분기 기준 NVIDIA를 보유한 헤지펀드는 285개로 1분기 275개에서 늘었고, AMD를 보유한 펀드 수는 134개에서 164개로 더 크게 늘었어6. Arrowstreet Capital은 NVIDIA 보유를 10% 늘려 약 3,470만 주를 쥐고 있고7, 같은 기간 AMD는 8월 31일 기준 약 4,170만 주가 공매도돼 유통 주식의 약 2.6%, 커버까지 2.5일이 걸리는 수준이었어8.

델로스가 엔비디아 네트워킹을 당장 대체할 필요는 없어. 이질적인 가속기를 섞은 클러스터를 짓기 조금 더 쉽게 만드는 것만으로도 의미가 있어. 엔비디아의 모트는 고객이 시스템 전체를 통째로 사갈 때 가장 단단하니까, 부품들을 서로 갈아 끼우기 쉽게 만드는 시도는 AMD를 포함한 모든 도전자에게 문을 조금씩 넓혀주는 셈이야.

각주

  1. Habib Ur Rehman, 「Pat Gelsinger Just Backed a $100 Million Challenge to Nvidia’s AI Networking Moat. AMD Could Benefit」(2026-09-23) Yahoo Finance ↩︎

  2. Habib Ur Rehman, 「Pat Gelsinger Just Backed a $100 Million Challenge to Nvidia’s AI Networking Moat. AMD Could Benefit」(2026-09-23) Yahoo Finance ↩︎

  3. Reuters, Habib Ur Rehman 재인용, 「Pat Gelsinger Just Backed a $100 Million Challenge to Nvidia’s AI Networking Moat. AMD Could Benefit」(2026-09-23) Yahoo Finance ↩︎

  4. Habib Ur Rehman, 「Pat Gelsinger Just Backed a $100 Million Challenge to Nvidia’s AI Networking Moat. AMD Could Benefit」(2026-09-23) Yahoo Finance ↩︎

  5. Habib Ur Rehman, 「Pat Gelsinger Just Backed a $100 Million Challenge to Nvidia’s AI Networking Moat. AMD Could Benefit」(2026-09-23) Yahoo Finance ↩︎

  6. Insider Monkey 집계, Habib Ur Rehman 재인용, 「Pat Gelsinger Just Backed a $100 Million Challenge to Nvidia’s AI Networking Moat. AMD Could Benefit」(2026-09-23) Yahoo Finance ↩︎

  7. Habib Ur Rehman, 「Pat Gelsinger Just Backed a $100 Million Challenge to Nvidia’s AI Networking Moat. AMD Could Benefit」(2026-09-23) Yahoo Finance ↩︎

  8. Habib Ur Rehman, 「Pat Gelsinger Just Backed a $100 Million Challenge to Nvidia’s AI Networking Moat. AMD Could Benefit」(2026-09-23) Yahoo Finance ↩︎

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