에프앤가이드 집계를 보면 HD현대의 3분기 영업이익 추정치는 한 달 전 2조7595억원에서 3조1153억원으로 12.9% 올라갔어. 전년 같은 기간과 비교하면 83.0% 늘어난 수치야.
증권가 분석에 따르면 올해 들어 처음으로 3분기 실적 시즌의 주인공이 반도체가 아니라는 분석이 나왔어. 원화가 강해지면서 삼성전자와 SK하이닉스의 실적 눈높이는 낮아지는데, 조선·정유·전자부품 업종의 이익 전망은 오히려 올라가는 교대가 벌어지고 있다는 얘기야.
조선·정유, 눈높이가 올라가는 쪽
HD현대만 그런 게 아니야. 한화오션 등을 합친 조선업종 전체의 3분기 영업이익 예상치는 6조9177억원으로, 한 달 새 5.3%, 석 달 새로는 24.7% 늘었어.
정유·가스업종도 비슷한 흐름이야. SK이노베이션과 에쓰오일의 영업이익 추정치는 한 달 새 각각 18.3%, 6.4% 급증했고, GS칼텍스를 자회사로 둔 ㈜GS도 같은 기간 1.3% 늘었어.
조현렬 삼성증권 연구원은 “정유사들은 환율 하락으로 재고 평가손실을 피할 수 없지만, 정제마진과 윤활기유 마진이 분기 내내 예상을 뛰어넘는 강세를 보이면서 현재 컨센서스보다도 높은 깜짝 실적이 예상된다”고 말했어.1
삼성전기도 눈높이가 올라간 쪽이야. AI 서버용 적층세라믹커패시터(MLCC) 수요가 늘면서 고부가가치 제품 비중이 커지고 판가도 올라, 3분기 영업이익 예상치가 한 달 새 5.1%, 석 달 전보다는 32.0% 급증한 6214억원으로 집계됐어.
증권업종엔 반대로 어닝쇼크 경고
같은 기간 거꾸로 가는 업종도 있어. 미래에셋증권의 영업이익 추정치는 한 달 새 3970억원에서 2982억원으로 24.9% 급감했고, 한국금융지주(-13.7%), 키움증권(-7.0%), 삼성증권(-5.4%), NH투자증권(-5.1%)도 비슷하게 추정치가 깎였어.
삼성전자·SK하이닉스는 컨센서스를 밑돌 수도
반도체 대형주 쪽도 추정치가 낮아지는 중이야. 삼성전자와 SK하이닉스의 분기 영업이익 추정치는 최근 한 달 새 각각 3.2%, 1.6% 내려갔어. DS투자증권은 이 두 회사의 3분기 영업이익을 각각 104조원, 70조원으로 예상했는데, 이는 컨센서스(109조4939억원, 77조5495억원)를 밑도는 숫자야.2
DS투자증권은 추정치를 낮춘 이유로 달러당 1430원이던 환율 가정을 1370원으로 내린 점, 삼성전자의 스마트폰용 메모리 원가 상승, SK하이닉스의 제품 전환에 따른 매출 인식 차이를 꼽았어.2
다음에 볼 것
삼성전자와 SK하이닉스가 실제로 3분기 실적을 발표하면, 그 영업이익이 DS투자증권 추정치(104조원·70조원)에 가까운지, 아니면 컨센서스(109조4939억원·77조5495억원)에 더 가까운지가 첫 확인 지표야. 조선·정유 쪽도 마찬가지로 HD현대(3조1153억원)·조선업종 합산(6조9177억원)·SK이노베이션·에쓰오일의 실제 발표치가 지금 올라간 추정치를 뒷받침하는지 볼 수 있어.
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