ASML

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최첨단 칩을 만들겠다는 회사는 결국 이 회사의 기계 앞에 줄을 서게 돼. ASML은 지금 세계에서 EUV(극자외선) 리소그래피 장비를 만드는 유일한 회사야¹. 이 장비 한 대 가격은 약 4억 달러에 달해서, 정말 이걸 살 곳이 있을지가 업계의 오랜 논쟁거리였어.

그런데 이 회사가 최근 장비 영업 바깥에서도 움직였어. 2025년 9월, Mistral AI가 17억 유로 규모의 시리즈C 펀딩을 발표했는데 그 라운드를 주도한 곳이 벤처캐피털이 아니라 ASML이었어. 반도체 제조 공정의 가장 상류를 쥔 회사가, 그 위에서 돌아갈 AI 회사에까지 직접 자본을 태우기 시작한 셈이야. ASML은 이 투자로 2025년 중 미스트랄 AI의 완전희석 기준 지분 약 11%를 확보했다고 밝혔어².

항목	내용
상장	Euronext Amsterdam·NASDAQ, 티커 ASML3
발행주식 수 (2025-12-31 기준)	385,417,665주, 액면가 €0.091
본사	네덜란드 펠트호번1
주요 사업장	미국 코네티컷주 윌튼, 대만, 한국 화성, 독일 베를린1
직원 수 (2026-02-25 기준)	44,000명 이상(FTE)3
회계 기준	미국 GAAP을 1차 기준으로, 네덜란드 법정 목적으로는 IFRS-EU도 병행 보고3
핵심 사업	세계 유일의 EUV 리소그래피 장비 제조1

세계에서 하나뿐인 기계를 판다

ASML은 스스로를 반도체 업계 전체에 하드웨어·소프트웨어·서비스를 공급해서 칩 제조사가 더 강력하고 저렴하고 에너지 효율적인 마이크로칩을 만들 수 있도록 돕는 회사라고 설명해¹. 즉 이 회사가 파는 물건은 칩이 아니라 칩을 만드는 기계야. 실제로 칩을 찍어내는 곳은 TSMC·삼성전자·Intel 같은 파운드리이고, ASML은 그 파운드리들에게 장비를 판다.

그중에서도 핵심은 EUV 리소그래피 장비고, ASML은 지금 이걸 만드는 세계 유일한 회사야¹. EUV 장비는 실리콘 웨이퍼 위에 회로 패턴을 찍어 넣는 기계고, 최신 버전인 High NA(고개구수) EUV는 그중에서도 더 작고 정교한 패턴을 찍을 수 있어. ASML의 최신 제품인 TWINSCAN EXE 플랫폼이 이 High NA 기술을 적용한 버전으로, 고객이 미세화 로드맵을 더 늘리고 이중·삼중 패터닝을 최소화할 수 있게 해준다고 밝혀¹.

필립스의 창고에서 EUV 독점 기업까지

ASML은 원래 독립 회사가 아니었어. 1984년 전자업체 필립스와 반도체 장비회사 ASMI(Advanced Semiconductor Materials International)가 성장하는 반도체 장비 시장을 겨냥해 합작으로 만든 회사가 지금의 ASML이야⁴. 네덜란드 에인트호번의 필립스 사옥 옆 비가 새는 창고에서 출발했고, 같은 해 첫 제품인 PAS 2000 스테퍼를 내놨어⁴. 1986년에는 지금까지 이어지는 렌즈 제조사 Carl Zeiss와의 파트너십을 맺었어⁴.

성장이 순탄하지만은 않았어. 1988년, 주주였던 ASMI가 투자금 회수 없이 높은 투자를 지속하기 어렵다며 발을 빼려던 상황에서 회사는 존립 위기에 몰렸어⁴. 필립스 이사회 멤버 헨크 보트가 동료들을 설득해 마지막 지원을 이끌어낸 덕에 회사는 살아남았고, 1995년 ASML은 암스테르담·뉴욕 증권거래소에 상장하며 완전한 독립 상장기업이 됐어⁴. 필립스는 IPO에서 지분 절반을 팔고 이후 나머지도 매각했어⁴.

2000년대부터는 지금의 핵심 기술을 하나씩 사들이고 쌓았어. 2001년 웨이퍼 하나를 노광하는 동안 다음 웨이퍼를 측정·정렬하는 듀얼스테이지 TWINSCAN 시스템을 내놨고 같은 해 Silicon Valley Group을 인수했어⁴. 2003년에는 렌즈와 웨이퍼 사이에 물층을 넣어 더 미세한 회로를 찍는 첫 이머전(immersion) 장비를, 2007년에는 당시 업계 최고 수치개구(NA) 1.35의 이머전 장비를 출하했어⁴. EUV로 넘어간 건 2010년이야 — 첫 EUV 프로토타입 장비를 아시아 반도체 제조사 연구시설에 보냈고, 2013년에는 EUV 광원 제조사 Cymer를 인수해 개발을 앞당겼어⁴. 2016년 고객사들이 첫 양산용 EUV 시스템 NXE:3400을 대량 주문하면서 EUV가 비로소 궤도에 올랐고⁴, 2023년에는 지금 삼성전자·TSMC가 도입을 약속한 차세대 High NA EUV 시스템(EXE 플랫폼)을 첫 출하했어⁴.

2025년 매출과 2026년 전망

ASML은 2025년 총 순매출이 327억 유로로 전년 대비 44억 유로(15.6%) 늘었다고 밝혔어². 같은 해 연구개발비는 47억 유로였어². 2026년 전망으로는 총 순매출을 340억~390억 유로, 매출총이익률을 51~53%, 실효세율(US GAAP 기준)을 약 17%로 예상한다고 밝혔어². 이 전망은 2026년 2분기 실적 발표에서 상향됐어 — ASML은 2분기 총 순매출 93억 유로·매출총이익률 54.0%·순이익 29억 유로를 냈고, 연간 총 순매출 전망을 430억~450억 유로, 매출총이익률을 54~56%로 올려 잡았어⁵. 3분기 전망으로는 총 순매출 110억~120억 유로, 매출총이익률 55~57%를 예상한다고 밝혔어⁵. 2024년 11월 투자자의 날에서는 시장·리소그래피 강도 시나리오에 따라 2030년 연매출이 440억~600억 유로, 매출총이익률이 56~60%에 이를 기회가 있다고도 밝혔어².

왜 중요한가

EUV 장비 없이는 최첨단 공정 칩을 만들 수 없다는 게 ASML의 구조적 위치야. 그래서 파운드리·메모리 회사가 이 장비를 실제로 채택하는지가 업계 전체의 신호가 돼. 삼성전자와 TSMC는 ASML의 최신 High NA EUV 장비를 쓰겠다고 공식 약속했고, 이미 이 장비를 쓰던 Intel에 이어 새 고객이 됐어. ASML은 판매 대수 전망은 밝히지 않았지만 2027년까지 EUV 총 생산능력을 약 30% 늘리겠다고 밝혔어. 2026년 2분기 실적 발표에서는 구체적 수치도 나왔어 — 2026년 약 65대 규모인 low NA EUV 생산능력을 2027년에 30% 늘리고 2028년에 추가로 30% 확대하는 방안을 검토 중이며, 2026년 약 130대인 DUV immersion 생산능력도 같은 폭으로 늘릴 계획이야⁵.

여기에 Mistral AI 투자가 더해지면 그림이 하나 더 보여. ASML CEO 크리스토프 푸케는 Mistral AI와의 협력이 AI 기반 제품·솔루션으로 ASML 고객에게 이익을 주고 공동 연구 기회를 열 것이라고 말했어. 장비 판매만으로 반도체 가치사슬의 상류를 쥐던 회사가, 이제 그 위에서 돌아갈 AI 기술에도 자본과 연구 협력으로 발을 걸치기 시작한 거야.

이 대상을 볼 때의 핵심 축

• 파운드리·메모리 업체의 EUV 채택 발표를 보면 — 최첨단 공정 수요가 실제 장비 구매로 이어지고 있는지가 판별돼.
• ASML이 밝히는 EUV 생산능력 증설 목표치를 보면 — 공급 병목이 얼마나 빨리 풀리는지가 판별돼.
• Mistral AI 같은 AI 기업과의 투자·협력 발표를 보면 — ASML이 장비회사에서 AI 가치사슬 플레이어로 영역을 넓히고 있는지가 판별돼.
• 연차보고서·실적 발표의 회계 기준 병기(US GAAP·IFRS-EU)를 보면 — 어느 기준으로 비교해야 다른 반도체 장비회사와 숫자가 맞는지가 판별돼.

최근 관찰된 신호

• 2026-02-25 — ASML이 2025년 연차보고서 ‘Powering technology forward with you’를 공개했고, 미국 GAAP 기준 Form 20-F를 SEC에, IFRS-EU 기준 보고서를 네덜란드 AFM에 제출하겠다고 밝혔어³.
• 2026-02-25 — ASML이 2025년 총 순매출 327억 유로(전년 대비 15.6% 증가)와 연구개발비 47억 유로를 확정 발표했고, 2026년 총 순매출을 340억~390억 유로로 전망했어².
• 2026-09-08 — 삼성전자와 TSMC가 ASML의 최신 High NA EUV 장비 도입을 공식 약속했고, ASML은 2027년까지 EUV 총 생산능력을 약 30% 늘리겠다고 밝혔어.
• 2025-09-09 — ASML이 Mistral AI의 시리즈C 펀딩(17억 유로)을 주도했어.
• 2026-07-15 — ASML이 2026년 2분기 실적(총 순매출 93억 유로·매출총이익률 54.0%·순이익 29억 유로)을 발표하고 2026년 연간 총 순매출 전망을 430억~450억 유로로 상향했어⁵.
• 2026-07-15 — ASML은 2분기 중 약 11억 유로 규모 자사주를 매입했고 2026년 중간배당 주당 1.88유로를 8월 5일 지급하기로 했어⁵.

헷갈리지 말아야 할 점

“ASML이 반도체(칩)를 만든다”고 생각하기 쉽지만, 아니야. ASML은 칩 자체가 아니라 칩을 만드는 데 쓰는 하드웨어·소프트웨어·서비스를 공급하는 회사야¹. 실제로 칩을 생산하는 곳은 이 장비를 사서 쓰는 TSMC·삼성전자·Intel 같은 파운드리·메모리 제조사야. ASML이 반도체 산업에서 이만큼 자주 언급되는 이유는 자기가 칩을 만들어서가 아니라, 그 칩을 만드는 데 필요한 장비 중 EUV 리소그래피 장비를 세계에서 혼자 만들기 때문이야¹.

이어서 읽기

• 삼성전자·TSMC가 왜 ASML의 최신 장비 도입을 서둘러 공식화했는지는 삼성전자·TSMC가 4억 달러짜리 노광장비를 쓰겠다고 못박았다에서 자세히 다뤄.
• ASML이 주도한 시리즈C를 포함해 Mistral AI의 자금 구조 전체는 Mistral AI에서 볼 수 있어.

남은 질문들

• ASML 매출에서 EUV 장비 판매가 구체적으로 차지하는 비중은 얼마나 되나.
• Mistral AI 투자 이후 ASML과 Mistral AI가 실제로 어떤 공동 연구·제품을 내놓나.
• EUV 리소그래피 장비 시장에 ASML을 대체할 만한 경쟁자가 등장할 가능성이 있나.

각주

1. ASML Holding NV, 「Form 20-F Annual Report(회계연도 2025)」(2026) SEC EDGAR ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶ ↩︎⁷ ↩︎⁸ ↩︎⁹ ↩︎¹⁰

2. ASML, 「2025 Annual Report — Financials」(2026) 연차보고서 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶

3. ASML, 「ASML publishes 2025 Annual Reports」(2026-02-25) 보도자료 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴

4. ASML, 「Our history」 회사 소개 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶ ↩︎⁷ ↩︎⁸ ↩︎⁹ ↩︎¹⁰ ↩︎¹¹

5. ASML, 「ASML reports €9.3 billion total net sales and €2.9 billion net income in Q2 2026」(2026-07-15) SEC 6-K 보도자료 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵